美国是在用比特币收割世界吗？

今天认识了兔兔，一起来看看：美国能控制比特币吗？

随着 2021 年夏天的临近，美国国会对加密货币的兴趣正在上升。6 月，就与比特币及其金融衍生品直接相关的主题举行了四次不同的听证会。国会的热情源于 5 月以来华尔街对证券交易委员会 (SEC) 的持续压力：包括富达投资集团和天桥资本。包括 Sky-Bridge Capital 在内的主要金融业参与者正在要求批准他们在公开股票市场上发行与加密货币相关的交易所交易基金 (ETF) 的计划。但尽管在国会山讨论和金融业的炒作，美国证券交易委员会却表现出明显的保守趋势，推迟了对 ETF 市场准入的批准。

本文认为，目前比特币及其金融衍生品的“监管难”，是由于各监管部门对比特币交易所基金未来主导权的争夺，两党在国会的民生经济议程博弈。希尔和联邦政府本身作为 10 亿美元数字货币的持有者，对比特币金融产品采取了观望态度。比特币和新推出的 ETF 等衍生品已成为“政治玩具”，导致加密货币市场监管滞后。如果美国金融当局未能在监管 5 万亿美元的加密货币市场方面发挥更积极的作用，投资者和储户的利益将进一步受到损害，

一、SEC被华尔街“反感”，比特币外汇基金监管权难确定

比特币是世界上第一个“点对点”数字货币或加密货币。它的核心价值主张是，它允许个人将价值直接在线转移给指定的接收者，而无需依赖受信任的第三方来协调余额和管理货币供应。美国目前将比特币定义为进入监管体系的“商品”（Property），由美国商品期货交易委员会（CFTC）监管。CFTC的监管对象主要是期货、期权和金融期货，以保护小微投资者免受金融期货市场的欺诈。但随着比特币越来越多地走向证券化，SEC 的作用也越来越突出。SEC 直接监管证券从业者，并要求公司根据 1933 年证券法和 1934 年证券交易法向投资者披露商业信息和投资风险。SEC 本身经常承担警告比特币投资者风险的作用。例如，在 4 月份提出 ETF 的概念后，立即发布了四条警告信息，指出比特币的高波动历史，以及欺诈和技术风险。此外，比特币的税收由美国国税局（IRS）监管。银行还根据《银行安全法》监督比特币汇款业务。从中可以看出，美国金融监管部门的职责是明确的，它们之间有着明确的界限。因此，作为新生产品，

美国证券交易委员会正在考虑六项比特币交易基金在纽约证券交易所 (NYSE) 和 Cboe Global Markets 运营的证券交易所上市的申请。到目前为止，还没有明确的结果。SEC高度重视解决加密货币市场的潜在风险，认为如果允许比特币交易所基金成为金融监管的“无人之地”，投资者将被迫以劣质资金入市，因为交易市场的信息不对称。基金结构和证券市场。然而，华尔街巨头对冗长的审批程序和美国证券交易委员会的保守做法表现出不耐烦。“对比特币和其他加密货币市场的监管担忧远远超出了交易所交易基金本身的范围。” 他们认为，SEC 对证券交易所和证券经理的监督应该在比特币交易基金获准上市后进行。美国证券交易委员会的监督机制也受到质疑。

从目前的舆论趋势来看，华尔街更倾向于联邦政府出台专门的比特币衍生品监管法令，将实际监管权下放给州级银行。一是，根据美国金融犯罪执法网络（Financial Crimes Enforcement Network）的指导，可兑换货币的兑换和管理人相当于提供现金转账业务，因此比特币外汇基金本身可能属于《银行安全法》的管辖范围。第二是每个州都有更大的解释比特币交易的权利。如果国家级银行可以直接监管比特币证券化，那么它们面临的约束将少于美国证券交易委员会。例如，德克萨斯州的法律规定，“比特币既不是金钱，也不是金钱价值。因此，虚拟货币交易不受其法律监管。如果涉及金融监管体系中的银行 直接负责监督选择成为其成员的国有银行和外国银行办事处的美联储（FRB）也对比特币交易所交易基金表示担忧，声称澄清“比特币”ETF涉及哪些问题？美国证券交易委员会有一种“完成工作”的趋势。声称要澄清“比特币”ETF涉及哪些问题？” 美国证券交易委员会有一种“完成工作”的趋势。声称要澄清“比特币”ETF涉及哪些问题？” 美国证券交易委员会有一种“完成工作”的趋势。

美国比特币监管体系概览（图：韦柏培）

二、双方对比特币问题的不确定性，各有各的鬼

尽管美国国会对比特币及其衍生金融产品表现出浓厚的兴趣，但短期内难以在立法层面明确监管的范围和方向。共和党和民主党的本质是把比特币相关问题作为政治筹码，在金融监管体系的制定中争夺话语权。

在比特币衍生品监管问题成为国会“宠儿”之前，共和党和民主党在数字货币问题上并没有达成共识。然而，大多数共和党人反对政府将加密货币列为法定货币。一项关于美国政府是否应该让比特币成为法定货币的民意调查仅得到 12% 的共和党人支持，88% 的人反对这一想法。即使在支持这一想法的 12% 的共和党人中，也有 10% 的人表示，虽然他们强烈支持让比特币成为法定货币，但它不应该取代目前由国库支持的货币。

长期以来，民主党人一直关注比特币交易的透明度。民主党议员普遍认为，绕过传统银行系统的比特币等不受监管的货币极有可能被用于洗钱等非法活动，其犯罪活动有据可查。而且，比特币交易的不透明性也是影响数字货币整体合规性的重要因素，而合规性本身也影响着比特币的公众，进而影响到比特币的立法。

值得注意的是，两党对比特币的使用和流通等具体问题的态度实际上因政治需求而异。例如，在竞选资金是否接受比特币的问题上，共和党和民主党存在明显分歧。民主党全国委员会前首席法律顾问乔·伯肯斯托克（Joe Birkenstock）公开表达了他对这种行为的不赞成，“如果这是一个透明度问题，我们真的很想确保我们知道到底是谁在给这些资金......这个区别考虑到匿名和假名问题，这可能会使这变得困难。” 这就是 6 月份发生的情况，共和党对接受比特币捐赠的立场发生了 180 度大转弯。全国共和党国会委员会宣布，将从 6 月中旬开始接受加密货币形式的捐款。此举不仅意在扭转特朗普时代共和党对数字资产的敌视态度，也是为了与国会民主党人争夺比特币监管等数字货币问题的主导权。“这项创新技术将有助于为共和党人提供我们成功所需的资源。我们致力于通过一切可能的方式，重新获得众议院的多数席位。” “这项创新技术将有助于为共和党人提供我们成功所需的资源。我们致力于通过一切可能的方式，重新获得众议院的多数席位。” “这项创新技术将有助于为共和党人提供我们成功所需的资源。我们致力于通过一切可能的方式，重新获得众议院的多数席位。”

两党对比特币的模棱两可影响了两党金融创新核心小组的有效性，该核心小组旨在鼓励加密货币和其他金融技术的政策发展。“我不清楚我们到底应该做什么，”该小组的发起人、共和党参议员辛西娅·拉米斯说。“每个人似乎都在根据情况的变化采取观望态度。”

两党内部对比特币治理的主流看法（图：魏柏培）

三、联邦政府直接参与比特币交易，努力维持市场现状

探究联邦政府对比特币证券化的态度，我们不能忽视一个重要前提：美国政府也是比特币持有者，也是比特币交易的直接参与者。负责拍卖没收比特币的美国法警局每年以未知的方式拍卖数量不计其数的比特币。例如，《财富》杂志发现 Marshals Service 在 2014 年从德克萨斯州的一家大麻经销商处没收了 322 个比特币，但没有记录显示这些比特币的销售情况。这意味着加密货币网络中的 322 个比特币可能属于很长时间没有交易的地址。最终，它甚至可能不再流通，实际上掌握在美国政府手中。

由于比特币价值的波动性，如果比特币的销售是在特定时间进行的，被政府没收的数字货币就会升值，升值会给政府机构的预算收支带来红利。这可能是联邦政府私下囤积比特币的一个重要原因。

美国政府自身与比特币的关系对其发展比特币证券市场的意愿产生了重大影响。如果美国政府试图让自己的比特币存储无法追踪美国承认比特币吗，它将寻求维持比特币交易市场的现状——让比特币交易尽可能独立于银行系统并独立核算。例如，支持比特币在政府财政改革中的作用的参议员 Cynthia Lummis 表示，她支持比特币证券化，具有更大的交易自由度。减少传统金融机构对比特币证券的干预，开放审批，发挥比特币自主供应的监管作用。

四、结论

比特币最初被视为美国政府严重依赖的第三方金融机构的解构器。但目前美国承认比特币吗，它已成为政治谈判的筹码。比特币相关问题的作用受限于其他问题的话语权竞争。美国目前对比特币证券化的保守态度，反映了美国金融监管体系在受到数字货币冲击后的混乱状态。比特币交易所交易基金的归属问题已成为美国证券交易委员会和华尔街青睐的国有银行之间的权力斗争；由于共和党和民主党的模棱两可，比特币证券化的新立法被搁置；比特币的持有者刻意尽力维持比特币独立交易的现状，这引发了对政府监管的担忧，并对比特币证券化持保守态度。尽管美国立法者在 6 月的听证会上达成了一项有价值的协议，即决策者认为“加密货币可以而且应该受到监管，而不是被禁止”（“可以而且应该受到监管的东西，但不能或应该被禁止的东西。”），对比特币投资者的必要保护，比特币带来的金融犯罪在听证会上被作为重点议题进行了讨论，但只要比特币本身仍然是政府间关系和两党纷争拉拢的博弈工具，所以它是难以将比特币证券化作为独立的监管对象加以限制。最终知道谁拥有监管这个动荡市场的法定权力可能需要很长时间。

原标题：【美国政治评论】美国金融监管体系持续薄弱，比特币或成“政治玩具”