比特币交易平台优势【热点追踪】高盛：比特币终将失去“王冠”，被以太坊取代！

作者| 许朝方令

高盛认为，考虑到实际用途、用户基础、技术迭代速度等多方面因素，以太坊很可能取代比特币成为主流加密货币。

在市场走势方面，高盛强调，当前加密货币市场与 2017-2018 年牛市的关键区别在于机构投资者的参与度。 但随着近期机构投资者参与放缓（流入加密 ETF 的资金减少）和山寨币的激增，市场再次由散户投资者主导。

高盛表示，这种从机构向散户的转变增加了市场崩盘的可能性。 目前市场的高波动性将持续下去，直到加密货币具有独立于价格的潜在实际经济用途。

01 以太坊潜力巨大

Goldman 表示，以太坊系统支持智能合约，并为开发人员提供了一种创建新应用程序的方法。 今天大多数去中心化金融 (DeFi) 应用程序都建立在以太坊网络上，大多数不可替代的代币 (NFT) 也是使用以太坊购买的。

与比特币相比，以太坊的交易量更高。 随着以太坊在 DeFi 和 NFT 中的应用越来越广泛，以太坊将确立自己在应用密码学领域的先发优势。

高盛强调，以太坊还可以安全、私密地将几乎所有信息存储在去中心化账本上。 这些信息可以被代币化和交易。 这意味着以太坊平台有潜力成为可信信息的大型市场。

投资者已经可以通过 NFT 在线销售数字艺术和收藏品，但这只是它们实际用途的一小部分。

高盛看到了未来，个人可以通过以太坊存储和出售他们的医疗数据给制药研究公司。 以太坊上的数字资料可能包含个人数据，包括资产所有权、病史，甚至知识产权。

以太坊还具有成为去中心化全球底层服务器的优势。 与亚马逊或微软等集中式服务器不同，这可能会提供一种共享个人数据的解决方案。

02 比特币的稀缺性不足以支持其作为价值存储的功能

比特币在市场上作为价值储存手段的主要原因是其供应有限。 但高盛认为，是需求而非稀缺性推动了作为价值储存手段的成功。

当今市场上主要的价格资产储备供应稳定：几个世纪以来，黄金的供应量一直以接近 2% 的速度增长，但黄金仍然是公认的价值储备。 像锇这样的稀有元素不是保值手段。

高盛强调，固定和有限的供应可能会刺激囤积，迫使新买家出价高于现有买家，加剧价格波动并制造金融泡沫。 减少新供应的急剧和不可预测的增长比在有限的供应下保持价值更重要。 目前以太坊的总供应量没有上限，但满足这个标准的年供应量增长是有上限的。

03 技术飞速发展打破先发优势

支持比特币主导加密货币市场的论据是其先发优势和庞大的用户群。

但高盛指出，历史已经证明，在技术日新月异、需求不断增长的行业中，先发优势是难以保持的。 如果现有企业无法适应不断变化的消费者偏好或来自竞争对手的技术进步，他们就有失去主导地位的风险（雅虎与谷歌）。

目前，加密货币市场的活跃用户总数非常不稳定。 在这种环境下，加密技术也在日新月异，不能快速升级的系统可能会被淘汰。

在用户基础上，以太坊在2017年获得了庞大的活跃用户基础，目前用户基础已经达到比特币的80%。

在技​​术方面，以太坊目前正在对其协议进行快速升级（比比特币更快），从工作量证明（PoW）过渡到权益证明（PoS）。

高盛表示，PoS 的优势在于它可以大大提高系统的能源效率，根据矿工选择持有的以太币数量而不是他们的处理能力来奖励矿工，这将结束为矿工奖励烧电的竞赛。

目前，比特币的能源消耗量已经达到了整个荷兰的能源消耗量。 如果比特币的价格升至 100,000 美元，其能源消耗可能会翻倍。 从 ESG 的角度来看，这使得比特币投资具有挑战性。

在安全性和稳定性方面，高盛表示，所有加密货币仍处于早期阶段，技术变化迅速，用户基础不稳定。

虽然以太坊 PoS 协议的验证过程存在安全问题，但比特币并非 100% 安全。 目前，四大比特币矿池控制着近60%的比特币供应量，过度集中导致存在虚假交易的可能。

以太坊也面临诸多风险，其主导地位无法保证。 例如，如果以太坊 2.0 升级延迟，开发者可能会选择转向竞争平台。

04 市场会一直波动高盛对比特币的价格预测，直到真正的使用价值出现

高盛指出，当前加密货币市场与 2017-2018 年牛市的主要区别在于机构投资者的存在：这表明金融市场开始接受加密资产。

比特币波动剧烈，过去一周单日价格下跌 30%。

与此同时，机构投资者的参与最近有所放缓（流入加密 ETF 的资金减少），而山寨币正在上涨，这表明市场再次由散户投资者主导。

据高盛称，这种从机构向零售的转变增加了市场大幅抛售的可能性。 目前市场的高波动性将持续下去，直到加密货币具有独立于价格的潜在实际经济用途。 这将迎来一个加密货币的新时代。

05 币圈遭遇监管升级

监督方面，5月21日，刘鹤主持召开财务委员会会议。 会议要求，发挥比特币交易平台优势，加强对平台企业金融活动的监管，严厉打击比特币挖矿和交易行为，坚决防止个人风险向社会领域传导。

在国务院金融委员会提议打击比特币开采和交易后，加密货币交易所可能开始调整其业务。

据澎湃新闻报道，5月23日网上流传的一张截图显示，加密货币交易所火币旗下火币商城小客服发来消息称，为配合我国最新的行业监管政策，商场已决定暂停营业。 中国大陆业务。 用户提供矿机及衍生服务。 对此，火币表示高盛对比特币的价格预测，今年以来，矿机商城业务全球化步伐不断加快。 为重点拓展海外业务，矿机商城决定暂停为中国大陆用户提供相关服务。

此外，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会5月18日联合发布公告，要求金融机构和支付机构不得开展虚拟货币相关业务。

美国财政部也在 5 月 20 日表示，将要求向国税局报告价值超过 10,000 美元的个人加密货币交易，这被视为拜登政府加强税收合规提议的重要组成部分。

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