投资需谨慎，疯狂的比特币已止损于20000美元关口，回撤风险较大

作为今年以来增长最强劲的最大资产类别，比特币期货合约本周正式登陆芝加哥商品交易所（CME），其期货开盘价也创下20000美元的历史新高。

而一周前，芝加哥期权期货交易所（以下简称CBOE）推出的期货合约价格也攀升至2万点左右。

21世纪经济报道记者发现，在比特币国际价格飙升之际，不少投资者通过海外平台进行投资； 同时，在国内比特币交易所停牌后，基于C2C模式的OTC交易模式正在被部分境外平台在国内推广。 此类交易为国内比特币持有者提供了一定的资产流动性。 虽然大部分平台都要求实名注册，但与之前没有门槛的交易所模式具有相同的特点。

业内人士认为，基于比特币、共同基金等有利因素进入配置的期货合约已经实施。 短期内，此类资产仍难以实现真正的价值或应用场景。 价格回落的风险已经形成，海外投资和C2C模式的增多，也将使新的投资成为当前价格风险的潜在承担者。

多国发出警惕

短短一周时间，CBOE和CME芝加哥两大期货市场相继上线，将比特币价格推至历史新高。

根据CME数据，其1月比特币期货合约开盘突破20000美元，最高达到20650美元比特币交易网站登录不了，而对应的现货价格也达到19000美元左右。

但开盘后不久，该合约就开启了震荡下行行情。 截至当日收盘，报价为19370美元，较开盘价下跌2.1%。

一位接近CME的人士表示，CME的交割价格比CBOE更加多元化，是根据Bitstamp、GDAX等交易所的成交价进行加权平均，因此更能反映市场的整体情况; 货币期货首日成交量约1亿美元，与数十亿的现货成交量相比仍“微不足道”。

不过，面对比特币屡创新高的局面，多国监管机构对比特币风险的关注度正在提升。

法国财政部长布鲁诺·勒梅尔12月17日在接受法国新闻频道LCI采访时表示，他将在明年的G20峰会上讨论比特币监管提案。

“比特币显然是一种投机风险。我们需要与其他G20成员一起考虑和审查这个问题，看看如何共同监管比特币。” 布鲁诺·勒梅尔说，“我将担任下一届G20峰会的轮值主席 阿根廷提出，在4月份的G20峰会上比特币交易网站登录不了，我们所有的成员国都将讨论比特币的问题。”

在此前的美联储加息会议上，美联储主席耶伦也直言不讳地谈到了比特币的投机性。

“比特币是一种高度投机的资产，但它在支付系统中的作用微不足道。” 12月14日凌晨，耶伦表示，“风险是多方面的，但总体而言仍然有限。比特币下跌会让很多人面临巨大损失，但这不会对金融稳定构成影响。”

在欧洲，一些监管措施已经逐步实施。 12月15日，欧洲议会经济与货币事务委员会要求数字资产交易平台和钱包服务商开展KYC（了解你的客户）实名审核要求，过渡期为18个月。

事实上，欧洲央行此前不止一次对数字资产发出过危险警告。 欧盟司法专员表示，上述KYC要求与防止洗钱和恐怖融资的目标是一致的。

同时，也有买方机构认为利用期货做空比特币会有获利机会。 例如，被誉为“债券之王”的双线资本杰夫冈拉克就表示，比特币的价格暴涨是一场盛大的“博傻”运动。 “如果你今天做空比特币，你会赚很多钱。但比特币会再创新高吗？当然会。” 杰夫冈拉克说。

关注C2C模式

在国内部分投资者看来，鉴于比特币价格已创历史新高，诸多预期收益已兑现，应警惕比特币回撤风险。

“这段时间（比特币）期货合约、互金等能讲的故事都讲完了，如果后期没有利好消息，没有实体场面的支持，有可能不排除酝酿短线回调风险。” 12月19日，比特币资深投资人杨景元告诉21世纪经济报道记者。 “目前，比特币的上涨是由配置盘驱动的，但是否回撤以及回撤的深度取决于交易盘的脆弱性。”

事实上，由于今年以来监管部门暂停了国内比特币交易所模式，进一步收窄了国内投资者进入比特币的渠道。

对于前几个月的涨价，监管部门认为当时的停牌“及时行乐”。 “几个月前，中国监管机构对比特币采取了非常严厉的措施，否则整个世界都可能将问题指向中国。” 央行副行长潘功胜月初公开表态。

不过，21世纪经济报道记者发现，国内交易所停牌并未停止比特币投资活动，国内投资者转向香港等海外平台进行投资。

“一位客户今年9-10月在海外平台投资了比特币，目前浮盈相当大。” 某大型上市股份制银行支行负责人坦言，“我们也在跟他们做风险普及。”

值得一提的是，香港资本市场已对比特币等数字资产的非法期货交易提出警告。 “未向证监会申请相关牌照向香港投资者传递比特币期货合约交易指示的个人或机构，可能构成刑事犯罪。” 香港证监会中介部执行董事梁凤仪警告。

另一方面，不少境外平台正在向国内用户开放C2C场外交易，比特币与法币之间的交易再次成为可能。

这种模式似乎引起了管理层的注意。 全国互联网金融安全技术专家委员会（互金专委会）统计发现，截至11月25日，支持比特币兑换人民币的C2C平台有21家，上线时间主要集中在10月下旬至11月。

互金专委会还表示，根据平台业务内容，目前C2C主要有三种模式，一是C2C场外交易模式，共15种； 二是钱包应用+OTC交易模式，共2种； 三是场内+场外模式，即同时经营场内交易所对货币交易和比特币对人民币场外交易，共4家。

“目前投资者通过C2C购买比特币的方式是顺畅的，但一旦比特币在近期出现大幅回撤，下半年这些新投资者也将承担这一价格风险。” 杨靖远说道。