证券、商品还是货币？ 以太坊被CFTC“合格”：它是一种商品！

“一种新的加密货币有可能从一种证券开始，但最终都会成为一种商品。”

10月10日，在美国纽约举行的雅虎金融市场峰会上，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席希思塔伯特表示，“以太坊是一种商品”。

// 商品还是证券？ CFTC主席声明//

今年 7 月成为 CFTF 主席的 Tarbert 认定以太坊是一种商品，因此属于 CFTC 的管辖范围。 此外，他还希望 CFTC 允许以太坊期货在美国市场交易。

塔伯特说，“我们对比特币非常清楚：比特币是一种商品。到目前为止以太坊是什么货币合法吗?，我们还没有说任何关于以太坊的事情。作为 CFTC 的主席，我认为以太坊是一种商品。”

Tarbert 表示，许多代币的地位“在市场上模棱两可”，但他表示，最终“类似的数字资产应该得到类似的对待”。

同时，他还提到了资产“分叉”的情况。 他认为比特币现金、比特币黄金和以太坊经典等加密货币是通过原始底层区块链的分叉创建的，应该受到监管机构的监督。 “假设分叉不会影响 Howey 测试因素，也不会导致证券定义出现其他问题。” 换句话说，CFTC 对每个代币的分类取决于该代币的创建方式。

//CFTC与SEC“商品证券之争”//

以太坊等加密货币到底是商品还是证券，一直是CFTC和SEC“明争暗斗”的焦点。

事实上，早在2013年，美国就发布了对加密货币的监管声明，但迄今为止，美国对加密货币的监管一直是被美国证券交易委员会（SEC）作为“证券”或由期货交易委员会作为“商品”。 (CFTC)监管方面，没有明确的立法。

CFTC认为，比特币等数字货币更符合“商品”的定义，芝加哥商品交易所甚至发行了比特币期货。 SEC 认为加密货币是一种特殊的证券，有权对其进行监管。

在 2018 年 2 月的听证会上，美国讨论了 CFTC 和 SEC 对加密货币的监管责任。 会上，CFTC认为他们无权监管现货虚拟货币平台或其他现金商品，包括执行注册要求、客户教育、资本充足率、交易系统保障等，但CFTC仍负责调查加密货币欺诈行为操纵市场行为，并酌情对虚拟货币衍生品市场和虚拟货币现货市场中的欺诈和操纵行为进行民事执法。

2018 年 3 月，美国证券交易委员会表示正在探索利用证券法规来规范加密货币交易和数字资产存储等领域的可能性。

不过，对于以太坊的“归属”，SEC似乎处于弱势地位。 去年 6 月，SEC 金融部主任 William Hinman 公开表示：“基于我对以太坊现状的了解，以太坊网络及其分布式结构，更不用说以太坊成立时的筹资，目前以太坊的发行和分配 销售不是证券交易。”

今年 3 月，SEC 主席杰伊·克莱顿 (Jay Clayton) 在致白宫代表泰德·巴德 (Ted Budd) 的一封信中，首次公开认可现任 SEC 成员对加密货币的分析，认为以太坊和类似的加密货币不是证券。 .

CFTC主席塔伯特昨日也表示，他同意美国证券交易委员会（SEC）此前的指导意见，即比特币和以太坊不是证券。 他说，CFTC 正在与 SEC 就这些问题进行合作。

//加密货币“归属”争论由来已久//

目前，世界各地的法院、金融监管机构、立法者和政府都在尝试将比特币等加密货币纳入现有框架。 关于加密货币是商品、证券还是货币的争论由来已久。

尽管关于加密货币价值的争论仍在继续，但加密货币给投资市场带来的陷阱依然明显，如价格波动剧烈、隐蔽和洗钱功能明显、骗局多、安全问题多、法律体系不完善等。 ， ETC。 。

加密货币是证券吗？

比特币基金会董事会成员 Vinny Lingham 曾表示，加密货币行业正在走向证券化，并认为这完全符合全面的监管合规要求。 “我认为安全令牌将在未来三年内超过实用令牌，”林厄姆说。

新西兰金融市场监管局也将加密货币视为证券。 2017 年 10 月，新西兰金融市场管理局 (FMA) 发布了有关首次代币发行 (ICO) 和加密货币的新指南。 FMA 表示：“根据 2013 年金融市场行为，所有代币或加密货币都是证券——即使它们不是金融产品。 证券是已经或打算影响人们进行投资或管理金融风险的证券。 安排或设施。”

早在2017年，菲律宾证监会委员Emilio Aquino就表示：“我们的方向是将所谓的虚拟货币产品视为证券，这样我们就会适用证券监管法典。”

以色列当局认为加密货币不是证券。 以色列证券管理局（ISA）的 ICO 检查和管理委员会发布了一份关于加密货币的报告，其中指出：“一般来说，仅用作支付、结算或交换媒介的加密货币——不是特定的公司，不授予其他不受中央实体控制的权利——不会被视为证券。”

加密货币是货币吗？

巴西央行行长去年表示，他不认为数字货币是货币，因为它们价值稳定且易于支付。 他更愿意将它们视为一种有风险的“加密资产”以太坊是什么货币合法吗?，因为它们不受中央银行的支持。

在法国央行发布的一份报告中，还提出禁止保险公司、银行和信托公司“存入和借出加密资产”； 它还主张禁止向公众出售“加密资产”储蓄产品，声称数字货币不构成货币，并强调它们不是法定货币。

新加坡金融管理局主席也表达了对加密代币的看法。 他提到，从经济学的角度来看，货币具有三大功能：交换媒介、价值储存和记账单位。 目前还没有一种加密代币具备这三种功能，还不足以称之为货币。

有业内人士表示，任何一种货币形式的创造都是有背景的，所以加密货币最终的背景是各国关注的问题，是代表国家，还是代表一个国家集团，还是代表一个财团还是其他各种利益集团，这是最关键的问题。 因此，加密货币仍然无法平衡国际、国家乃至个人的利益。 因此，这种货币形式只是一种概念性的实验，其实验性远大于目前互联网上的喧嚣。

加密货币是一种商品吗？

去年，美国地方法院法官裁定，比特币等加密货币应由美国商品期货交易委员会 (CFTC) 监管。 也就是说，法官还认为加密货币是“商品”。

这个决定引起了不小的争议。 事实上，早在2015年，CFTC就表示加密货币是商品，这一判断肯定了CFTC早前对比特币等虚拟货币的“商品”定义。 联邦法官认为，“商品”一词意味着加密货币应由 CFTC 监管，CFTC 对商品“具有广泛的法律解释权”（1936 年《商品交易法》）进行监管。

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