这就是为什么 16.5K 美元对于 11 月 $1.14B 比特币期权到期至关重要

BTC 多头在 11 月 21 日跌至 15,500 美元期间被清算，如果空头在周五到期时获利 2.45 亿美元比特币期权是什么，则可能会出现更多下行空间。

比特币价格为 16,566 美元，在 11 月 20 日至 21 日期间下跌 7.3%，因为它测试了 15,500 美元的支撑位。 虽然调整幅度看起来很小，但此举已导致 2.3 亿美元的期货合约清算。 因此，杠杆多头对 11 月 25 日价值 11.4 亿美元的月度期权到期准备不足。

数字货币集团 (DCG) 旗下的 Genesis Trading 于 11 月 16 日停止其加密借贷部门的付款后，比特币投资者情绪恶化。此外，DCG 拥有基金管理公司 Grayscale，该公司负责最大的机构比特币投资工具，灰度比特币信托（GBTC）。

此外，比特币矿工 Core Scientific 警告称，鉴于其财务不确定性，对其未来 12 个月的持续运营存在“重大疑虑”。 在 11 月 22 日提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的季度报告中，该公司报告 2022 年第三季度净亏损 4.348 亿美元。

与此同时，纽约总检察长 Letitia James 于 11 月 22 日致信美国立法者，提议禁止使用 IRA 和 401(k) 和 457 计划等固定供款计划的资金购买加密货币。

尽管多头尽了最大努力，但比特币自 11 月 11 日以来未能实现每日收盘价 17,000 美元以上。此举解释了为什么 11 月 25 日到期的 11.4 亿美元比特币月度期权可能使空头受益比特币期权是什么，尽管 6 % 从 15,500 美元底部反弹。

大多数看涨押注在 18,000 美元以上

比特币在 11 月 5 日未能突破阻力位 21,500 美元后大幅回调 27.4%，令多头感到意外，因为只有 17% 的月度到期看涨（买入）期权低于 18,000 美元。 因此，即使空头押注较少，他们也处于更好的位置。

使用 1.14 的看涨期权与看跌期权的更广泛观点显示更多看涨押注，因为看涨（买入）未平仓合约为 6.1 亿美元，而看跌（卖出）期权为 5.3 亿美元。 也就是说，鉴于比特币在 11 月下跌了 20%，大多数看涨押注可能毫无价值。

例如，如果比特币的价格在世界标准时间 11 月 25 日上午 8:00 保持在 17,000 美元以下，那么这些看涨（买入）期权中只有 5300 万美元的价值。 出现这种差异是因为如果比特币在到期时交易价格低于该水平，则购买 17,000 美元以上比特币的权利将毫无用处。

空头可以赚取 2.45 亿美元的利润

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情景。 11 月 25 日可用于看涨（牛市）和看跌（熊市）工具的期权合约数量因到期价格而异。 有利于双方的不平衡构成理论上的利润：

1. 在 15,000 美元到 16,000 美元之间：200 手看涨期权和 16,000 手看跌期权。 最终结果是 2.45 亿美元支持空头。

2. 在 16,000 美元到 17,000 美元之间：3,200 手看涨期权和 11,900 手看跌期权。 最终结果是 1.45 亿美元支持空头。

3. 在 17,000 美元到 18,000 美元之间：5,600 手看涨期权和 8,800 手看跌期权。 空头仍处于控制之中，获利 5500 万美元。

4. 在 18,000 美元到 18,500 美元之间：9,100 手看涨期权和 6,500 手看跌期权。 最终结果是 5000 万美元支持多头。

这一粗略估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和专用于中性至看跌交易的看跌期权。 即便如此，这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

比特币多头需要在 11 月 25 日将价格推高至 18,000 美元以上才能扭转局面并避免潜在的 2.45 亿美元损失。 然而，比特币多头最近清算了价值 2.3 亿美元的杠杆多头期货头寸，因此他们不太愿意在短期内推高价格。 话虽如此，11 月 15 日最有可能出现的情况是 15,000 美元至 17,000 美元的区间，这为空头提供了一个不错的胜利。